La distinction traditionnelle entre un actionnariat dispersé aux États-Unis et un actionnariat concentré en France rend imparfaitement compte des transformations contemporaines des sociétés cotées. Tandis que le pouvoir actionnarial américain s’est progressivement reconcentré entre les mains des investisseurs institutionnels, l’actionnariat français connaît un mouvement d’internationalisation et d’institutionnalisation. Ces évolutions invitent à déplacer l’analyse de la seule propriété du capital vers une question plus décisive : qui exerce aujourd’hui réellement le pouvoir attaché aux actions ? Introduction. La répartition du capital d’une société ne renseigne qu’imparfaitement sur la manière dont le (…)
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